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基本面回暖螺纹反弹延续钢材价格行情分析2

2019-03-19 18:02:11

基本面回暖螺纹反弹延续 钢材价格行情分析()

上周发布 1 季度宏观数据,周初市场谨慎走弱,随着地产等数据较好,叠加俄罗斯制裁等冲击,钢价反弹成交有所放量,临近周末钢价有所回落。消息面多空均沾。一方面,去产能政策延续,环保政策执行方面力度持续加强;另一方面,贸易保护势力抬头,且因全球钢铁行业利润修复,全球产能和产量增加趋势明显。总体而言,多空交织。短期下游季节性需求持续释放,但限产结束产量也持续释放。螺纹钢主力合约 1810 关注区间 波动。

期货品种

期货机构

机构观点

钢材

华泰期货

旺季消费良好,中线仍有隐忧

后市展望:

钢材:宏观方面,中美贸易摩擦持续不断,资金偏紧、地产基建下滑都对钢材铁矿中期消费有压力。利润较好,供应方面,虽有环保扰动,高炉开工仍将逐步提升。消费方面,5月南方梅雨影响施工,下半年出口订单也存在不确定性。只是目前消费情况处良好,价格或将在持续盘整一段时间,中期仍有望继续探底。

铁矿:宏观方面,中美贸易摩擦持续不断,资金偏紧、地产基建下滑都对钢材铁矿中期消费有压力。二季度开始是外矿发货高峰,澳洲港口检修和巴西大雨影响都将减校需求方面,高炉开工提升会增加铁矿需求,钢厂外矿库存偏低也是利于反弹因素,只是港口库存始终压制价格,预期反弹空间有限,适合逢高抛空。

5月策略:1、建议择机对螺纹1810合约、热卷1810合约、铁矿石1809合约、焦煤1809合约逢高做空。2、短期可考虑做空螺纹钢1810合约虚拟炼钢利润。

关注及风险点:中美贸易摩擦;资金状况;房地产调控及环保限产的执行情况;下游需求持续好于预期

方正中期期货

供需双强 钢价震荡整理

行情综述: 上周发布 1 季度宏观数据,周初市场谨慎走弱,随着地产等数据较好,叠加俄罗斯制裁等冲击,钢价反弹成交有所放量,临近周末钢价有所回落。上周主力合约震荡反弹,其中螺纹钢期货主力合约1810,收于 3454 元/吨,较上周收盘价上涨 0.06%,收盘持仓为 285 万手(较上周降 10 万手);其中热轧卷板期货主力合约 1810 收于 3587 元/吨,较上周收盘价上涨 1.07%,收盘持仓为 44 万手(较上周增 5 万手);铁矿石主力合约 1809 收于 461.0 元/吨,较上周收盘价上涨 1.65%。

宏观市场动态 : 消息面多空均沾。一方面,去产能政策延续,环保政策执行方面力度持续加强;另一方面,贸易保护势力抬头,且因全球钢铁行业利润修复,全球产能和产量增加趋势明显。短期下游季节性需求持续释放,但限产结束产量也持续释放。其中本周消息值得注意的是,库存累积速度及宏观预期变化。总体而言,多空交织。

钢材现货市场 : 钢材现货价格小幅回升,社会库存继续下降,去库存速度环比加快,总库存下降速度仍较快。

铁矿石现货市场 : 全国钢厂总体盈利面持平,开工率小幅回升,钢厂进口矿可用天数较上周增加 1天,厂库库存处于低位区。

套利分析 : 统计套利方面,暂无推荐套利。

操作策略: 上周发布 1 季度宏观数据,周初市场谨慎走弱,随着地产等数据较好,叠加俄罗斯制裁等冲击,钢价反弹成交有所放量,临近周末钢价有所回落。消息面多空均沾。一方面,去产能政策延续,环保政策执行方面力度持续加强;另一方面,贸易保护势力抬头,且因全球钢铁行业利润修复,全球产能和产量增加趋势明显。总体而言,多空交织。短期下游季节性需求持续释放,但限产结束产量也持续释放。螺纹钢主力合约 1810 关注区间 波动。热轧卷板 1810 关注区间 波动。其中本周消息值得注意的是,库存累积速度及宏观预期变化

基本面回暖螺纹反弹延续钢材价格行情分析2

中信期货

观点: 供需两旺,钢价高位震荡

信息分析:

(1)上周主要钢材品种供应端继续上升。螺纹周度产量增加5.55至313.49万吨,线材周度产量减少0.03至135.14万吨。热卷产量减少0.47至322.86万吨。钢材利润修复后,无论长流程、短流程钢厂,供应均在稳步上升。

(2)短期需求依旧表现良好。全国样本建材贸易商,20日当周,日均成交量高达22.2万吨,环比增加0.8万吨。在供应回升背景下,成交的持续高位,使得社会库存仍保持快速去化。

(3)央行意外降准,3月地产数据良好,缓和远月悲观预期。

逻辑:供应稳步回升,但需求也同样提升,带动库存保持高速去化。现货呈现供需两旺格局。央行意外降准,3月地产数据良好,缓和远月悲观预期。高基差下,10合约或继续修复。

操作建议:区间操作结合

风险因素:现货成交大幅回落

倍特期货

钢材横盘震荡 看资金博弈情况

周五晚外盘CRB指数收平;原油收平,突破前高后高位震荡;伦铜获中期均线支撑横盘震荡;美元收涨,反复在90整数关附近震荡整理。

钢材现货平稳,上海螺纹现货3850,持平;热卷4050,持平;唐山钢坯3560,持平;矿石465,涨17。截止19日螺纹社会库存降63万吨至804万吨,较去年同期高39%;螺纹钢厂库存降28万吨至261万吨,较去年同期低14%。热卷社会库存降6万吨至242万吨,较去年同期低21%;厂内库存增3万吨至98万吨,较去年同期低10%。螺纹钢厂端库存连续三周大降,社会库存环比降幅维持,说明需求恢复到正常水平后,库存去化不错,不过社会库存仍大幅高于去年同期。热卷库存低于去年同期,环比降幅在减小,厂内库存出现增长。供给方面,由于焦炭、铁矿石原料价格下跌,钢厂利润仍然较好,钢厂生产积极性高;今年环保成为政策主线,需要重点关注;徐州地区环保督查,部分钢厂停产整顿。由于电炉钢投放,导致今年总体产量好于预期,而且钢厂利润不错,可通过提高废钢扩大产量,一定程度上抵消高炉限产影响,供需维持松平衡局面。上周各种短线利好刺激现货拉涨,本周看拉涨后市场成交如何,节前备货情况,是否能支撑住节前现货。

期货市场工业品回落,转震荡调整走势。黑色系原料受环保影响高炉限产抑制弱于成品材,焦煤、铁矿石最弱;成品材螺纹、热卷阴线回盖,短线看获利盘回吐情况,资金博弈下横盘震荡难免。操作上,矿石、螺纹、热卷不持仓,短线日内交易。

中钢期货

宏观面向好 提振钢材价格反弹

【基本面变化】

螺纹市场:上周国内建筑钢材价格大幅上涨,市场成交较好。随着库存的不断下降,商家的惜售心态也愈发明显,从周初开始一路上涨,即使周五市场成交低迷,价格也未出现普遍下跌,仅有个别资源小幅松动。预计今日建材市场价格以震荡为主。

热轧市场:上周国内热轧板卷价格大幅上涨,市场需求良好。随着期货的拉涨,现货市场心态比较乐观,商家报价继续拉涨,目前市场库存相对不高,商家出货压力不大,因此不愿低价销售,市场价格仍有上行的趋势。预计今日热轧市场价格盘整运行。

材料价格:唐山地区20MNSI方坯报3680元,持平;Q235方坯报3560元,持平。

【综合分析】

上周黑色品种期价大幅反弹,螺纹主力1810合约涨至3500附近。上周受央行定向降准利好消息刺激,大宗商品价格普涨,黑色品种期价亦全线反弹。加之,一季度房地产市场表现超出市场预期,钢材下游需求强劲,库存压力得到缓解,截止4月19日,据我的钢铁统计,全国螺纹钢社会库存为804.55万吨,环比下降63.13万吨,全国热卷社会库存为241.89万吨,环比下降6.23万吨,提振钢材价格,预计钢材期价近期将以反弹为主。预计今日螺纹1810合约上涨,目标价格3500;热轧1810合约上涨,目标价格3650。

宏源期货

本周(4..18)螺纹钢产量环比继续小幅增加,连续两周上行至今年新高位置,增量主要来自长流程钢厂复产;螺纹钢钢厂库存本周再次大幅下降,且降幅环比出现走扩,当前厂库绝对水平已经降至历史同期偏低位置,钢厂前期库存压力已得到明显缓解;螺纹钢社会库存本周表现依旧向好,降幅环比走扩且绝对量非常可观;以上均反映出当前终端需求释放情况较好,螺纹钢表观消费再次升至最高点附近。螺纹钢钢厂库存本周降幅接近10%,库存减量大幅超预期,厂库连续三周大幅减少既为钢厂挺价增加底气,也会带来钢厂利润的进一步提升;本周库存数据表现与预期不一致在于,从上周四到本周三(即库存数据统计周期),现货市场螺纹钢表现出量价配合齐升,说明市场开始愿意接受较高价格的螺纹钢;需求目前正在持续发力,在产量上行空间有限的情况下(与预期一致,基本维持在310万吨附近),需求向好对价格的弹性会伴随库存大幅减少而表现更加明显;以目前全国螺纹钢价格来看,今年冬储贸易商基本徘徊在略亏,盈亏平衡和小幅盈利三者之间,可以反映出在贸易商心态有所好转情况下,主动降价甩货预期出现减弱,但对于其资金流问题仍不能过分乐观。

综上所述,量价配合齐升迹象可能会导致市场对螺纹钢预期偏强,反映到盘面上RB1810可能会有进一步上行反弹,但只要现货价格仍没有全面覆盖冬储贸易商成本,其进一步向钢厂拿货的意愿就会受到一定影响,高位产量下,钢厂库存仍有重回上行的风险,因此盘面反弹高度会面临一定压力(压力位暂时定为3600)。

信达期货

情绪缓和供需改善,螺纹延续反弹

受环保干扰,全国高炉产能利用率缓慢回升,螺纹产量维持高位;终端需求持续释放,库存去化,供需面得到改善。近期央行降准改善偏紧流动性,中美贸易战缓和,提振市场做多情绪。技术面螺纹10见3163低点反弹,目前价格运行在5日均线上方,反弹走势仍在延续,走势可能冲击位置。操作建议:短期多单继续持有,空仓暂时观望。

兴业期货

高炉复产叠加钢厂补库,买铁矿石卖螺纹组合入场

由于基建房地产投资增速下行预期较强,终端需求超预期概率较低,使得钢材现货价格连续大涨后终端拿货热情偏弱,终端需求难以维持高位。而全国高炉高炉复产增加,目前炼钢利润偏高,高炉产能利用率有进一步提高的积极性,钢材供应将或将逐步释放。钢材供给释放速度相对需求加快,钢材基本面持续改善的动力将减弱,建议螺纹远月合约新单观望。而螺纹近月合约临近交割,在现货价格偏强的情况下,有继续向上修复基差的预期,建议前多持有。策略上,持有 RB1805 多单,仓位:5%,入场区间:,目标区间:,止损区间:。

国信期货

黑色金属:沙钢强势挺价,螺纹回调买入

周五夜盘,螺纹1810合约低位震荡,报收3461元/吨,下跌14,跌幅0.4%。近期徐州地区的环保限产或引发多个地区的连锁效应,且对于地条钢出清的专项检查将在5月展开。此外,沙钢4月下旬螺纹报价上涨120元/吨,表明目前市场信心稳中偏强。技术面上,下方仍有5日线支撑,短线期螺回调至元/吨多单布局。

周五夜盘,铁矿1809合约弱势震荡,报收464元/吨,下跌3..0,跌幅0.64%。钢厂高炉开工率持续上行,对于铁矿石的刚性需求不减。港口库存从高位回落,日均疏港量在270万吨以上,需求表象整体偏强。技术面上,期矿从高位回落后下方仍有5日线的支撑,短线建议可在元/吨多单介入。

弘业期货

周五夜盘,螺纹钢震荡整理,最终收于3461元/吨。现货市场,周末唐山、昌黎普方坯部分出厂结3540降20;钢市趋缓调整,钢坯整体成交偏弱,下游成品材价格趋低调整。铁矿石普式指数下滑,目前保持在66.85美元。铁合金方面,截止4月20日,硅铁75#市场多数报价元/吨。主产地硅锰主流报价维持在元/吨区间。消息面上,

环保组进驻徐州突袭检查,徐州地区环保呈现史上最严状态。当前所有当地钢厂80%进入停产状态,徐州焦企全部进入70%限产状态甚至更少。据Mysteel统计的数据显示,徐州地区钢铁企业总计18家,所有含高炉的钢铁企业总计日均铁水产量约6万吨,折算出焦炭日耗为2.5万吨-2.7万吨之间。从上周公布的库存数据来看,终端成交延续良好态势。但是从现货价格来看,短期内上涨幅度比较大,所以高位成交开始趋缓。虽然限产消息给予市场一定程度的利好,但是从目前开工率来看,仍然维持相对高位,短期内我们仍然认为会属于震荡走势。技术面上,关注上方3630的阻力以及下方3350的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方475的阻力以及下方435的支撑,热卷关注3750的阻力以及下方3500的支撑。硅铁关注6400的阻力以及下方5800的支撑,锰硅关注8000的阻力以及下方7500的支撑。

迈科期货

黑金短暂回调 需求向好下偏强震荡

上周五黑色商品有回落,炉料持仓量皆有减量;夜盘震荡小幅收涨。现货方面,螺纹多地继续提涨,周末沙钢上调建材价格,热卷各地涨跌分化均价小幅上涨;铁矿港口现货暂稳普指回落;焦炭焦煤市场弱稳。成材方面,下游需求阶段性回暖,社会库存六连降,但仍高于往年同期水平有压力;复产之下开工率回升,未来仍有上行空间;环保执法趋严,唐山、徐州等地较为明显,但限产对产量边际影响减弱;总体看供需均有回升而高库存压力逐步减弱,钢价或维持偏强震荡。铁矿石海外矿山发货量季节性回升,海运费伴随上涨;日均疏港量良好,港库继续小幅回落但绝对量压力仍大,高品矿占比回升;钢厂库存天数维持低位,产能利用率回升下需求明显好转,但库存压力下矿价或宽幅震荡。焦炭方面,焦企、港口和钢厂库存压力均较大,亏损引起焦企主动限产,加之近期焦企污染问题的曝光使环保执法趋严,供给端压力有所缓解;钢厂产能利用率回升下需求有所好转,且利润回升下对焦价打压力度减弱,焦炭价格或将逐步企稳。国内煤矿开工率良好供应充足,但高低硫结构性问题仍存;蒙煤通关受限但较前期有所恢复,煤炭进口禁令有所提振;但随着焦企限产,焦煤价格或继续松动,高硫煤明显。整体上看,在央行降准刺激及地产投资数据超预期下多头稳占优势,黑色盘面演绎多日拉涨,但基本面长期仍悲观上涨有压力,但短期内市场预期较好,短时间内黑色系或延续偏强震荡。

操作建议:前期多单支撑上持有;多焦炭空焦煤套利继续持有。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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